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3． 应对策略：耐心布局牛市第2波上涨初期折返跑是布局期。我们前期多篇报告分析过，1月4日上证综指2440点是牛市反转点，上证综指2440-3288-2733点，是牛市第一阶段的进二退一，上证综指2733点附近很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。历史上牛市第二波上涨的时间和空间都会明显大于第一波上涨，如06/01-07/03、09/01-09/11、14/03-15/02，持续12-20个月，指数最大涨幅70-180%之间。牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复，如同跑步加速前在起点附近折返跑做热身，市场需反复震荡盘整后才会加速上涨，05/12-06/1期间上证综指一直在1100点上下反复盘整，08/12-09/1期间上证综指一直在1800-2000点盘整，14/3-14/6月期间上证综指一直在2000点上下盘整，详见《热身阶段的折返跑-20190922》、《折返跑未完-20191007》。8月初上证综指2733点是贸易摩擦恶化、港股大跌、人民币汇率破7、国内经济数据下滑等各类因素叠加下的恐慌低点，8月中恢复到6月初低点后，最近2个月整体是折返跑的盘整，借鉴历史，这是牛市第二波上涨初期的特征，真正的加速需要确认基本面或政策面向好，四季度后半段到明年初，即岁末年初是个窗口期。此外，截至19/10/18股票型基金以及偏股混合型基金今年以来净值回报中位数为29.8%，部分投资者担忧这种高回报的现象未来难以持续。回顾2005年以来股票型和偏股混合型基金回报率中位数，其曾经在06年-07年（06年基金回报率中位数为120%，07年为124%），13年-15年（2013年为14.5%，2014年23.2%，2015年45%）连续保持较高水平。并且2019年基金收益率较高，与2018年股市大跌也有一定关系。2018年上证综指跌幅24.7%，跌幅仅次于08年的65%，2018年基金回报率中位数为-24%，与2011年相近，同样仅次于08年，因此不必因为19年基金收益率较高就担忧未来基金收益的可持续性。

责任编辑：刘万里 SF014标准普尔500指数8月份累计下跌约2%，为今年5月以来的最大跌幅。今年8月，人们对经济衰退的担忧不断加剧。市场预期美联储将在9月月中降息，此外投资者还对美国美国经济衰退的可能性忧心忡忡。CFRA首席市场策略师Samuel Stovall称，“如果历史重演，我们可能会在9月看到抛售，然后市场将出现某种程度的投降。我们正处于我所说的撤退之中。关键点位实际上是2800点。如果我们有意义地跌破这一关口，我们最终可能会出现急剧而迅速的衰退。”

“以前在逃亡中虽然看似自由，其实提心吊胆的生活只有自己知道，现在平静了，做好了接受法律惩罚的准备。”柯进说。“命案必破！这是身为一名南湖刑警的职责，也是对死者及死者家属的一份交代，或许正义会有迟到，但绝不会缺席。”王泳锋说。目前，柯进因涉嫌故意杀人罪已被南湖警方依法刑事拘留，本案还在进一步调查中。

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他说，“与南方先进城市之间的差距，最根本的源头还是在于人的思想和观念。我们的干部思想不解放的最大表现，就是缺乏危机意识和改革精神，‘红瓦绿树综合症’依然不同程度存在。”资料 | 青岛日报 南方日报 福建日报 新华社等责任编辑：赵明新酷产品第一时间免费试玩，还有众多优质达人分享独到生活经验，快来新浪众测，体验各领域最前沿、最有趣、最好玩的产品吧~！下载客户端还能获得专享福利哦！

整体上，8月份重点关注伊朗局势，美国制裁伊朗加剧中东地缘局势紧张和供应风险，部分产油国供应中断忧虑，对原油市场成支撑；而原油供应端，沙特、俄罗斯产量逐步回升，美国原油产量处于历史高位，供应回升预期将对油价上行空间有所压制，同时美国政府若采取释放储备或通过NOPEC法案也将加剧油价震荡；CFTC显示基金净多持仓回落，基金多头追高意愿减弱；预计国际原油期价呈现高位震荡走势，WTI原油价格处于65美元/桶至75美元/桶区间波动，布伦特原油价格处于70美元/桶至78美元/桶区间运行，美国原油与布伦特原油价差处于4-6美元区间波动。预计上海原油期货合约处于480-525区间运行。